半導体株は“壁にぶつかった”けど、市場はそうじゃない

米株はいくつもの懸念がある中で最高値を更新し、資金の流れを見るとリスク選好が全面的に高まっていることがわかる。半導体株はAIヘッジファンドの破綻騒動を経た後、逆に買いのサインとなり、投資家は2営業日で半導体ETFに110億ドル以上を投入し、関連ファンドは大きく反発した。ハイイールド債券ファンドは1週間で40億ドルを集め、2年ぶりの高水準に達し、ビットコインETFには5億ドルの正味流入があった。バンク・オブ・アメリカのブル＆ベア指数は2021年以来の最高値に上昇。市場の雰囲気は楽観的だが、30年物米国債の利回りは依然として高く、圧力となっている。雇用データが弱くても株式市場は押し上げられ、アナリストは経済は依然として強いと見ており、調整のたびに買いのチャンスと捉え、資金はリスク資産に流れ続けている。